Bitcoin đang chuyển mình từ tài sản đầu cơ thành công cụ dự trữ tài chính toàn cầu. Hàng trăm doanh nghiệp niêm yết, dẫn đầu bởi các công ty công nghệ và tài chính tại Mỹ, Nhật Bản, đang tích trữ Bitcoin như một phần của chiến lược quản lý vốn. Làn sóng này, trị giá hơn 150 tỷ USD, được thúc đẩy bởi giá crypto tăng mạnh và khung pháp lý rõ ràng hơn tại các thị trường lớn. Đây là bước chuyển mang tính cấu trúc trong cách doanh nghiệp ứng phó với lạm phát và tối ưu hóa tài sản.
Doanh nghiệp toàn cầu đua xây kho bạc tiền số giữa đà tăng giá crypto
Từng bị coi là rủi ro, việc nắm giữ Bitcoin nay đã trở thành xu hướng hợp pháp nhờ mô hình Digital Asset Treasury (DAT) – “kho bạc tài sản số”. Theo Architect Partners, đến giữa năm 2025, hơn 228 công ty niêm yết đã áp dụng mô hình này. Dẫn đầu là MicroStrategy, công ty sở hữu hơn 640.000 BTC, tương đương khoảng 45 tỷ USD. Bên cạnh đó, nhiều tập đoàn công nghệ và tài chính tại châu Á và Bắc Mỹ cũng nhanh chóng tham gia mô hình này để tận dụng đà tăng trưởng của tài sản số.Sự bùng nổ này diễn ra khi giá tiền ảo liên tục tăng mạnh: Bitcoin tăng hơn 80% từ đầu năm, trong khi Ethereum, Solana và Avalanche trở thành những tài sản chủ lực trong danh mục DAT. Các doanh nghiệp không chỉ “mua và giữ”, mà còn tham gia staking, cho vay (lending) và DeFi để gia tăng lợi nhuận từ tài sản đang nắm giữ.
Một khái niệm mới cũng ra đời: chỉ số mNAV (market-to-net-asset-value) – đo lường chênh lệch giữa giá trị thị trường cổ phiếu và lượng crypto mà công ty nắm giữ. Khi mNAV > 1, cổ phiếu được định giá cao hơn tài sản thật; khi < 1, doanh nghiệp đang bị chiết khấu. Hiện khoảng 15% công ty DAT đang giao dịch dưới giá trị NAV – cơ hội hấp dẫn cho các nhà đầu tư ưa rủi ro.
Doanh nghiệp dùng Bitcoin làm lá chắn lạm phát
Xu hướng này được thúc đẩy bởi những “cá mập” nổi tiếng như Michael Saylor (MicroStrategy) và Mark Cuban, những người xem Bitcoin như công cụ phòng vệ trước sự mất giá của tiền pháp định. “Tiền mặt chỉ là rác – một khối băng đang tan chảy,” Saylor từng nói. Kể từ khi MicroStrategy bắt đầu chiến lược tích trữ Bitcoin năm 2020, cổ phiếu công ty đã tăng hơn 2.300%.Tại Nhật Bản, Metaplanet, được mệnh danh là “MicroStrategy châu Á”, cũng ghi nhận mức tăng đột biến sau khi công bố kế hoạch mua Bitcoin. Sự thành công của các doanh nghiệp tiên phong này đã truyền cảm hứng cho làn sóng đầu tư toàn cầu, góp phần đưa Bitcoin từ tài sản đầu cơ thành lựa chọn dự trữ trong một số bảng cân đối kế toán.
Với khung pháp lý ngày càng rõ ràng tại nhiều thị trường lớn, doanh nghiệp có thể nắm giữ tài sản số đồng thời tuân thủ quy trình AML/KYC và kiểm toán.
Sự trỗi dậy của mô hình kho bạc tài sản số đang định hình lại quản trị tài chính doanh nghiệp. Bitcoin đã vượt khỏi vai trò tài sản bên lề để trở thành cấu phần chiến lược trong quản lý vốn. Khi chỉ số mNAV ổn định và dòng tiền tổ chức tiếp tục chảy vào, làn sóng tích trữ crypto do các nhà đầu tư lớn khởi xướng có thể vẫn còn ở giai đoạn đầu. Những doanh nghiệp tiên phong hôm nay có thể góp phần định hình tiêu chuẩn tài chính mới trong thập kỷ tới.
