Sự chấp thuận các quỹ Ether ETF giao ngay được đề xuất ở Hoa Kỳ, có ý định kết hợp staking, có thể làm tăng rủi ro tập trung của Ethereum, theo phân tích từ S&P Global Ratings.
Các nhà phân tích Andrew O’Neill và Alexandre Birry của S&P cho biết trong một báo cáo được công bố hôm thứ Ba:
“Các quỹ Ether ETF giao ngay của Hoa Kỳ kết hợp staking có thể trở nên đủ lớn để thay đổi mức độ tập trung của trình xác thực trong mạng Ethereum, theo hướng tốt hơn hoặc xấu hơn. Do đó, điều quan trọng là phải hiểu các lựa chọn của tổ chức phát hành ETF sẽ dẫn đến rủi ro tập trung như thế nào.”
Các nhà phân tích dự đoán rằng Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) sẽ phê duyệt các quỹ Ether ETF giao ngay sớm nhất là vào tháng 5 năm nay – thời hạn đầu tiên để ra quyết định phê duyệt hay từ chối. Một số công ty, bao gồm cả những gã khổng lồ như BlackRock và Fidelity, đã nộp đơn đăng ký quỹ Ether ETF giao ngay. Một số trong số những người nộp đơn đó, đáng chú ý nhất là Ark Invest và Franklin Templeton, cũng nhằm mục đích tạo ra lợi nhuận bổ sung bằng cách stake ETH.
Các nhà phân tích cho biết:
“Coinbase đóng vai trò là người giám sát 8 trong số 11 quỹ Bitcoin ETF của Hoa Kỳ được phê duyệt gần đây và được 3 trong số 4 quỹ Ether ETF giao ngay kết hợp staking lớn nhất bên ngoài Hoa Kỳ liệt kê là tổ chức staking. Sự xuất hiện của những người giám sát tài sản kỹ thuật số mới có thể cho phép các tổ chức phát hành ETF phân bổ khoản stake của họ trên các thực thể khác nhau và giảm thiểu rủi ro này”.
Các nhà phân tích của JPMorgan gần đây cũng cảnh báo về rủi ro tập trung của Ethereum, với Lido là trình xác thực lớn nhất.
“Không cần phải nói rằng việc tập trung hóa bởi bất kỳ thực thể hoặc giao thức nào đều tạo ra rủi ro cho mạng Ethereum vì một số nhà cung cấp thanh khoản hoặc nhà vận hành node tập trung có thể hoạt động như một điểm thất bại duy nhất hoặc trở thành mục tiêu cho các cuộc tấn công hoặc thông đồng để tạo ra sự độc quyền nhóm nhằm thúc đẩy hoạt động của họ”, các nhà phân tích của JPMorgan cho biết vào thời điểm đó.
Các nhà phân tích Andrew O’Neill và Alexandre Birry của S&P cho biết trong một báo cáo được công bố hôm thứ Ba:
“Các quỹ Ether ETF giao ngay của Hoa Kỳ kết hợp staking có thể trở nên đủ lớn để thay đổi mức độ tập trung của trình xác thực trong mạng Ethereum, theo hướng tốt hơn hoặc xấu hơn. Do đó, điều quan trọng là phải hiểu các lựa chọn của tổ chức phát hành ETF sẽ dẫn đến rủi ro tập trung như thế nào.”
Các nhà phân tích dự đoán rằng Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) sẽ phê duyệt các quỹ Ether ETF giao ngay sớm nhất là vào tháng 5 năm nay – thời hạn đầu tiên để ra quyết định phê duyệt hay từ chối. Một số công ty, bao gồm cả những gã khổng lồ như BlackRock và Fidelity, đã nộp đơn đăng ký quỹ Ether ETF giao ngay. Một số trong số những người nộp đơn đó, đáng chú ý nhất là Ark Invest và Franklin Templeton, cũng nhằm mục đích tạo ra lợi nhuận bổ sung bằng cách stake ETH.
Các quỹ Eether ETF giao ngay không có khả năng chọn các giao thức giống Lido cho việc staking
Lido, một giao thức staking thanh khoản phi tập trung, hiện là trình xác thực Ethereum lớn nhất, tiếp theo là Coinbase. Theo các nhà phân tích của S&P, các quỹ Ether ETF giao ngay kết hợp staking khó có thể chọn các giao thức phi tập trung như Lido. Thay vào đó, họ có thể chọn một tổ chức giám sát tiền điện tử. Các nhà phân tích lưu ý rằng tác động đến sự tập trung sẽ khác nhau tùy thuộc vào việc liệu các nhà phát hành có đa dạng hóa khoản stake của họ trên nhiều công ty giám sát hay không.Các nhà phân tích cho biết:
“Coinbase đóng vai trò là người giám sát 8 trong số 11 quỹ Bitcoin ETF của Hoa Kỳ được phê duyệt gần đây và được 3 trong số 4 quỹ Ether ETF giao ngay kết hợp staking lớn nhất bên ngoài Hoa Kỳ liệt kê là tổ chức staking. Sự xuất hiện của những người giám sát tài sản kỹ thuật số mới có thể cho phép các tổ chức phát hành ETF phân bổ khoản stake của họ trên các thực thể khác nhau và giảm thiểu rủi ro này”.
Các nhà phân tích của JPMorgan gần đây cũng cảnh báo về rủi ro tập trung của Ethereum, với Lido là trình xác thực lớn nhất.
“Không cần phải nói rằng việc tập trung hóa bởi bất kỳ thực thể hoặc giao thức nào đều tạo ra rủi ro cho mạng Ethereum vì một số nhà cung cấp thanh khoản hoặc nhà vận hành node tập trung có thể hoạt động như một điểm thất bại duy nhất hoặc trở thành mục tiêu cho các cuộc tấn công hoặc thông đồng để tạo ra sự độc quyền nhóm nhằm thúc đẩy hoạt động của họ”, các nhà phân tích của JPMorgan cho biết vào thời điểm đó.
