Khi năm 2023 sắp kết thúc và bắt đầu năm 2024, thị trường tiền điện tử một lần nữa hồi sinh, gợi nhớ đến đợt tăng giá được chứng kiến vào tháng 12/2020. Sự hồi sinh đang diễn ra đã mang lại cảm giác lạc quan và tiềm năng mới, khiến các nhà đầu tư hy vọng vào một bước ngoặt lớn.
Tính đến thời điểm này, kể từ đầu năm 2023, vốn hóa thị trường của lĩnh vực tài sản kỹ thuật số đã bùng nổ từ 831 tỷ lên hơn 1,8 nghìn tỷ đô la la, qua đó cho thấy mức tăng trưởng gần 100%.
Nhờ xu hướng tăng gần đây này, điều tự nhiên là mọi người bắt đầu thấy sự tương đồng giữa hành động giá kỳ nghỉ của đợt tăng giá gần đây nhất và thị trường hiện tại. Tuy nhiên, sự giống nhau này chỉ là ngẫu nhiên hay chúng ta đang chứng kiến tính chất chu kỳ của thị trường tiền điện tử đang diễn ra?
Antoni Trenchev, đồng sáng lập và đối tác quản lý tại công ty cho vay tiền điện tử Nexo, tin rằng hành động giá đang diễn ra phản ánh kỳ nghỉ lễ 2020–2021, mà anh đánh dấu là thời điểm báo trước, báo trước đợt tăng giá lớn cuối cùng trước khi tiền điện tử bước vào xu hướng phổ biến. Anh ấy nói thêm:
“Hồi đó, thị trường đi lên không chỉ đơn thuần là giá cả tăng theo mùa. Diễn ra chỉ vài tháng trước đợt halving Bitcoin vào tháng 4/2020 và thúc đẩy làn sóng nhiệt tình xung quanh các quỹ hoán đổi danh mục giao dịch (ETF) tiền điện tử, đợt tăng giá này là điềm báo về sự gia tăng chưa từng có trong định giá tiền điện tử”.
Giờ đây, vào cuối mùa lễ hội 2023–2024, Trenchev tin rằng chúng ta đang đứng trước một điều thú vị khác.
“Với Santa Rally sớm đã xuất hiện trên các bảng xếp hạng và đợt halving Bitcoin dự kiến diễn ra vào tháng 4/2024, chúng tôi lạc quan sẵn sàng cho những gì có thể là một đợt tăng giá khác và xu hướng tăng giá chỉ mới khởi động”, Trenchev nói.
“Hiện tại, chúng tôi sắp giới thiệu các quỹ hoán đổi danh mục BTC giao ngay (ETF) và sự kiện halving sắp tới vào năm 2024, cùng với sự mở rộng nhanh chóng của hệ sinh thái Bitcoin, bao gồm việc giới thiệu các giải pháp và chữ khắc layer 2 mới. Ngoài ra, sự thay đổi trong quan điểm của Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ từ diều hâu sang ôn hòa cũng có tác động tích cực đến các tài sản rủi ro”.
Mở rộng câu chuyện của Zheng, Ryan Lee, nhà phân tích trưởng tại Bitget Research, tin rằng, mặc dù có sự tương đồng giữa đợt tăng giá 2020–2021 và kịch bản thị trường tiền điện tử hiện tại chắc chắn là hữu ích, nhưng lần này, thị trường đang bị ảnh hưởng nặng nề bởi các điều kiện vĩ mô khác nhau bao gồm cập nhật quy định, tiến bộ công nghệ và tâm lý nhà đầu tư đang thay đổi.
Ryan Lee lưu ý rằng, trong khi đợt tăng giá gần đây nhất được các hoàn cảnh cụ thể như đại dịch COVID-19 hình thành, đã thúc đẩy việc nới lỏng định lượng và đầu tư vào tổ chức, thì đợt tăng giá này lại được tỷ lệ lạm phát biến động, thay đổi lãi suất và căng thẳng địa chính trị thúc đẩy.
Ngoài ra, các chỉ số tài chính như lãi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm của Hoa Kỳ giảm và chỉ số Đô la Mỹ giảm (thước đo giá trị của đồng đô la Mỹ so với phần lớn các đối tác thương mại quan trọng nhất của nó) đã tạo ra một môi trường thuận lợi cho Bitcoin.
Càng củng cố thêm xu hướng này là một số dữ liệu kinh tế lạc quan đã xuất hiện, Lee lưu ý tổng sản phẩm quốc nội của Hoa Kỳ đã vượt xa kỳ vọng, trong khi chỉ số giá Chi tiêu Tiêu dùng Cá nhân (PCE) (thước đo chi tiêu của người tiêu dùng đối với hàng hóa và dịch vụ giữa các hộ gia đình ở Hoa Kỳ) cũng đã thể hiện sự điều độ, duy trì tương đối ổn định trong suốt năm 2023. Lee nói thêm:
“Khả năng Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ duy trì lập trường chính sách hiện tại cho đến tháng 12 đã tăng trên 80%, giúp giảm bớt áp lực thị trường vốn ngày càng gia tăng do môi trường kinh tế vĩ mô đầy thách thức trong năm nay”.
CEO Zak Taher của MultiBank.io – bộ phận tài sản kỹ thuật số của MultiBank Group – nói rằng team của Zak Taher không dự đoán giá sẽ sớm tăng vọt, nhưng với điều kiện thị trường hiện tại, có vẻ như đợt phục hồi lớn có thể xảy ra: “Mặc dù diễn biến thị trường ngắn hạn có thể bị nhiều yếu tố khác nhau, bao gồm chỉ số tham lam, tâm lý và đầu cơ thị trường ảnh hưởng, nhưng vẫn có thể dự đoán một cách chắc chắn liệu đợt phục hồi này có phát triển thành thị trường tăng trưởng toàn diện trong thời gian gần đến giữa năm hay không là một thách thức”.
Nguồn: CoinGecko
Bất chấp sự không chắc chắn, Taher tin rằng sự quan tâm và chấp nhận ngày càng tăng của tổ chức sẽ tiếp tục đóng vai trò then chốt trong việc định hình bước phát triển tiếp theo cũng như mang lại tính hợp pháp và ổn định cho thị trường, đặc biệt là trên khắp Châu Âu và Trung Đông.
Denis Petrovcic, đồng sáng lập và CEO của Blocksquare – nhà cung cấp cơ sở hạ tầng token hóa cho tài sản bất động sản – đã chia sẻ quan điểm tương tự, nói rằng, trong khi đợt tăng giá gần đây của Bitcoin vượt mốc 44.000 đô la kết hợp với sự quan tâm ngày càng tăng đối với Bitcoin ETF có thể không chỉ là một đợt tăng giá theo mùa, thì các xu hướng lịch sử cho thấy mức tăng như vậy có thể không duy trì lâu dài..
Denis Petrovcic nói:
“Sự lạc quan của thị trường có thể phải đối mặt với những thách thức với bối cảnh kinh tế toàn cầu đang thay đổi, bao gồm cả những thay đổi chính sách tiềm năng vào năm 2024”.
Tuy nhiên, Lee vẫn lạc quan về tương lai ngắn hạn của ngành, nói rằng những thay đổi chính sách đang diễn ra, điều chỉnh tỷ lệ lạm phát và các sự kiện địa chính trị có thể sẽ đóng vai trò cực kỳ tích cực trong việc ảnh hưởng đến giá Bitcoin.
Denis Petrovcic kết luận:
“Đáng chú ý là sự thay đổi được dự báo trong chính sách tiền tệ của Hoa Kỳ, có thể làm giảm lợi suất kỳ hạn 10 năm, có vẻ đầy hứa hẹn đối với các tài sản rủi ro như tiền điện tử”.
Nguồn: Macrotrends
Với đợt halving Bitcoin tiếp theo dự kiến diễn ra vào ngày 9/5/2024, điều đáng chú ý là giá của tài sản kỹ thuật số đã cho thấy mô hình đạt đỉnh trong khoảng từ 368 đến 550 ngày sau sự kiện và sau đó chạm đáy trong khoảng từ 779 đến 914 ngày sau đó. Hành vi mang tính chu kỳ này là xu hướng quan trọng cần theo dõi vì nó đóng vai trò chính trong việc thúc đẩy tâm lý nhà đầu tư.
Hơn nữa, sáng kiến quốc tế hóa đồng nhân dân tệ của Trung Quốc thể hiện sự thay đổi đáng kể trong động lực tài chính toàn cầu, có khả năng ảnh hưởng đến cả tiền tệ truyền thống và tiền kỹ thuật số. Đồng thời, thị trường tiền điện tử đang thể hiện sự đa dạng của nó, bằng chứng là các altcoin như ETH và SOL đạt mức cao nhất trong 19 tháng, ngay cả khi đợt tăng giá của Bitcoin có dấu hiệu tạm dừng.
Cuối cùng, trong bối cảnh rộng lớn hơn nhiều, việc Brazil ngày càng cân nhắc sử dụng tiền kỹ thuật số cho các giao dịch tài chính trong G20 phản ánh mối quan tâm toàn cầu ngày càng tăng đối với tiềm năng của tiền kỹ thuật số.
Tính đến thời điểm này, kể từ đầu năm 2023, vốn hóa thị trường của lĩnh vực tài sản kỹ thuật số đã bùng nổ từ 831 tỷ lên hơn 1,8 nghìn tỷ đô la la, qua đó cho thấy mức tăng trưởng gần 100%.
Nhờ xu hướng tăng gần đây này, điều tự nhiên là mọi người bắt đầu thấy sự tương đồng giữa hành động giá kỳ nghỉ của đợt tăng giá gần đây nhất và thị trường hiện tại. Tuy nhiên, sự giống nhau này chỉ là ngẫu nhiên hay chúng ta đang chứng kiến tính chất chu kỳ của thị trường tiền điện tử đang diễn ra?
Antoni Trenchev, đồng sáng lập và đối tác quản lý tại công ty cho vay tiền điện tử Nexo, tin rằng hành động giá đang diễn ra phản ánh kỳ nghỉ lễ 2020–2021, mà anh đánh dấu là thời điểm báo trước, báo trước đợt tăng giá lớn cuối cùng trước khi tiền điện tử bước vào xu hướng phổ biến. Anh ấy nói thêm:
“Hồi đó, thị trường đi lên không chỉ đơn thuần là giá cả tăng theo mùa. Diễn ra chỉ vài tháng trước đợt halving Bitcoin vào tháng 4/2020 và thúc đẩy làn sóng nhiệt tình xung quanh các quỹ hoán đổi danh mục giao dịch (ETF) tiền điện tử, đợt tăng giá này là điềm báo về sự gia tăng chưa từng có trong định giá tiền điện tử”.
Giờ đây, vào cuối mùa lễ hội 2023–2024, Trenchev tin rằng chúng ta đang đứng trước một điều thú vị khác.
“Với Santa Rally sớm đã xuất hiện trên các bảng xếp hạng và đợt halving Bitcoin dự kiến diễn ra vào tháng 4/2024, chúng tôi lạc quan sẵn sàng cho những gì có thể là một đợt tăng giá khác và xu hướng tăng giá chỉ mới khởi động”, Trenchev nói.
Các tình huống xung quanh đợt tăng giá tiền điện tử
Jupiter Zheng, đối tác tại công ty quản lý tài sản tổ chức HashKey Capital nói rằng mặc dù chắc chắn có một số yếu tố kỳ nghỉ ảnh hưởng đến sự tăng trưởng thị trường đang diễn ra – giống như những gì đã chứng kiến vài năm trước – nhưng vẫn có những yếu tố ngoại vi khác cần xem xét trong khoảng thời gian này, bổ sung thêm:“Hiện tại, chúng tôi sắp giới thiệu các quỹ hoán đổi danh mục BTC giao ngay (ETF) và sự kiện halving sắp tới vào năm 2024, cùng với sự mở rộng nhanh chóng của hệ sinh thái Bitcoin, bao gồm việc giới thiệu các giải pháp và chữ khắc layer 2 mới. Ngoài ra, sự thay đổi trong quan điểm của Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ từ diều hâu sang ôn hòa cũng có tác động tích cực đến các tài sản rủi ro”.
Mở rộng câu chuyện của Zheng, Ryan Lee, nhà phân tích trưởng tại Bitget Research, tin rằng, mặc dù có sự tương đồng giữa đợt tăng giá 2020–2021 và kịch bản thị trường tiền điện tử hiện tại chắc chắn là hữu ích, nhưng lần này, thị trường đang bị ảnh hưởng nặng nề bởi các điều kiện vĩ mô khác nhau bao gồm cập nhật quy định, tiến bộ công nghệ và tâm lý nhà đầu tư đang thay đổi.
Ryan Lee lưu ý rằng, trong khi đợt tăng giá gần đây nhất được các hoàn cảnh cụ thể như đại dịch COVID-19 hình thành, đã thúc đẩy việc nới lỏng định lượng và đầu tư vào tổ chức, thì đợt tăng giá này lại được tỷ lệ lạm phát biến động, thay đổi lãi suất và căng thẳng địa chính trị thúc đẩy.
Ngoài ra, các chỉ số tài chính như lãi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm của Hoa Kỳ giảm và chỉ số Đô la Mỹ giảm (thước đo giá trị của đồng đô la Mỹ so với phần lớn các đối tác thương mại quan trọng nhất của nó) đã tạo ra một môi trường thuận lợi cho Bitcoin.
Càng củng cố thêm xu hướng này là một số dữ liệu kinh tế lạc quan đã xuất hiện, Lee lưu ý tổng sản phẩm quốc nội của Hoa Kỳ đã vượt xa kỳ vọng, trong khi chỉ số giá Chi tiêu Tiêu dùng Cá nhân (PCE) (thước đo chi tiêu của người tiêu dùng đối với hàng hóa và dịch vụ giữa các hộ gia đình ở Hoa Kỳ) cũng đã thể hiện sự điều độ, duy trì tương đối ổn định trong suốt năm 2023. Lee nói thêm:
“Khả năng Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ duy trì lập trường chính sách hiện tại cho đến tháng 12 đã tăng trên 80%, giúp giảm bớt áp lực thị trường vốn ngày càng gia tăng do môi trường kinh tế vĩ mô đầy thách thức trong năm nay”.
Chúng ta có thể chứng kiến đợt tăng giá của tiền điện tử trong những tuần tới không?
Mặc dù hành động giá đang diễn ra chắc chắn đầy hứa hẹn nhưng thị trường dường như vẫn chưa thể vượt qua ngưỡng 1,7 nghìn tỷ đô la một cách rõ ràng.CEO Zak Taher của MultiBank.io – bộ phận tài sản kỹ thuật số của MultiBank Group – nói rằng team của Zak Taher không dự đoán giá sẽ sớm tăng vọt, nhưng với điều kiện thị trường hiện tại, có vẻ như đợt phục hồi lớn có thể xảy ra: “Mặc dù diễn biến thị trường ngắn hạn có thể bị nhiều yếu tố khác nhau, bao gồm chỉ số tham lam, tâm lý và đầu cơ thị trường ảnh hưởng, nhưng vẫn có thể dự đoán một cách chắc chắn liệu đợt phục hồi này có phát triển thành thị trường tăng trưởng toàn diện trong thời gian gần đến giữa năm hay không là một thách thức”.
Nguồn: CoinGecko
Bất chấp sự không chắc chắn, Taher tin rằng sự quan tâm và chấp nhận ngày càng tăng của tổ chức sẽ tiếp tục đóng vai trò then chốt trong việc định hình bước phát triển tiếp theo cũng như mang lại tính hợp pháp và ổn định cho thị trường, đặc biệt là trên khắp Châu Âu và Trung Đông.
Denis Petrovcic, đồng sáng lập và CEO của Blocksquare – nhà cung cấp cơ sở hạ tầng token hóa cho tài sản bất động sản – đã chia sẻ quan điểm tương tự, nói rằng, trong khi đợt tăng giá gần đây của Bitcoin vượt mốc 44.000 đô la kết hợp với sự quan tâm ngày càng tăng đối với Bitcoin ETF có thể không chỉ là một đợt tăng giá theo mùa, thì các xu hướng lịch sử cho thấy mức tăng như vậy có thể không duy trì lâu dài..
Denis Petrovcic nói:
“Sự lạc quan của thị trường có thể phải đối mặt với những thách thức với bối cảnh kinh tế toàn cầu đang thay đổi, bao gồm cả những thay đổi chính sách tiềm năng vào năm 2024”.
Tuy nhiên, Lee vẫn lạc quan về tương lai ngắn hạn của ngành, nói rằng những thay đổi chính sách đang diễn ra, điều chỉnh tỷ lệ lạm phát và các sự kiện địa chính trị có thể sẽ đóng vai trò cực kỳ tích cực trong việc ảnh hưởng đến giá Bitcoin.
Denis Petrovcic kết luận:
“Đáng chú ý là sự thay đổi được dự báo trong chính sách tiền tệ của Hoa Kỳ, có thể làm giảm lợi suất kỳ hạn 10 năm, có vẻ đầy hứa hẹn đối với các tài sản rủi ro như tiền điện tử”.
Các yếu tố có khả năng thúc đẩy thị trường bò tiếp theo
Từ ngày 5/1 đến ngày 10/1/2024, thị trường tiền điện tử đang chờ đợi quyết định về việc phê duyệt quỹ BTC ETF giao ngay của Hoa Kỳ. Nếu được chấp thuận, có thể sẽ có một dòng vốn lớn đổ vào thị trường tiền điện tử giống như những gì đã được chứng kiến sau khi các quỹ vàng ETF đầu tiên được phê duyệt vào năm 2004. Hơn nữa, khả năng Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ cắt giảm lãi suất vào năm 2024 ngày càng tăng là một yếu tố quan trọng khác cần chú ý, vì nó có thể có tác động đáng kể đến thị trường.Nguồn: Macrotrends
Với đợt halving Bitcoin tiếp theo dự kiến diễn ra vào ngày 9/5/2024, điều đáng chú ý là giá của tài sản kỹ thuật số đã cho thấy mô hình đạt đỉnh trong khoảng từ 368 đến 550 ngày sau sự kiện và sau đó chạm đáy trong khoảng từ 779 đến 914 ngày sau đó. Hành vi mang tính chu kỳ này là xu hướng quan trọng cần theo dõi vì nó đóng vai trò chính trong việc thúc đẩy tâm lý nhà đầu tư.
Hơn nữa, sáng kiến quốc tế hóa đồng nhân dân tệ của Trung Quốc thể hiện sự thay đổi đáng kể trong động lực tài chính toàn cầu, có khả năng ảnh hưởng đến cả tiền tệ truyền thống và tiền kỹ thuật số. Đồng thời, thị trường tiền điện tử đang thể hiện sự đa dạng của nó, bằng chứng là các altcoin như ETH và SOL đạt mức cao nhất trong 19 tháng, ngay cả khi đợt tăng giá của Bitcoin có dấu hiệu tạm dừng.
Cuối cùng, trong bối cảnh rộng lớn hơn nhiều, việc Brazil ngày càng cân nhắc sử dụng tiền kỹ thuật số cho các giao dịch tài chính trong G20 phản ánh mối quan tâm toàn cầu ngày càng tăng đối với tiềm năng của tiền kỹ thuật số.
