Các nhà đầu tư nhỏ của Trung Quốc đang tranh giành thậm chí còn khó khăn hơn cả người nước ngoài để thoát khỏi thị trường chứng khoán đang sụp đổ của đất nước, khiến phí bảo hiểm trên các quỹ chỉ số toàn cầu tăng vọt khi họ tìm kiếm cơ hội tiếp xúc với bất cứ thứ gì ngoại trừ nền kinh tế đang suy thoái trong nước.
Rain Yang, một nhà đầu tư bán lẻ ở phía nam tỉnh Giang Tây, người đã dành năm ngoái bán tất cả mọi thứ trừ căn hộ của mình để lấy tiền mua cổ phiếu, vàng và tiền điện tử của Mỹ, cho biết: “Logic rất đơn giản: hãy tránh xa tất cả các tài sản bằng đồng nhân dân tệ”.
Chứng khoán thế giới đã tăng 20% trong năm ngoái, vàng tăng 13% và bitcoin tăng 155%. Blue-chip CSI300 của Trung Quốc đã giảm 11% và giảm xuống mức thấp nhất trong 5 năm vào tuần trước.
Những lời hứa hỗ trợ chính thức của chính phủ đã thúc đẩy sự phục hồi nhẹ trong tuần này. Nhưng sau khi đã nghe tất cả những điều này trước đây, các nhà đầu tư địa phương lâu nay đang coi việc hoãn lại như một cơ hội để trốn thoát - khiến một thị trường vốn chủ yếu được thúc đẩy bởi tiền bán lẻ đang bấp bênh.
Do Trung Quốc hạn chế đầu tư ra nước ngoài theo cơ chế hạn ngạch được đưa ra vào năm 2006, chương trình nhà đầu tư tổ chức trong nước đủ điều kiện (QDII) và các kênh chính thức khác bị tắc nghẽn, đồng thời các tài sản bị cấm như bitcoin đang bùng nổ.
Theo dữ liệu từ cơ quan quản lý ngân hàng Trung Quốc, có gần 400 sản phẩm quản lý tài sản bằng đô la do các ngân hàng Trung Quốc và các đơn vị của họ phát hành, và những sản phẩm này đang có nhu cầu lớn. Tờ China Business News đưa tin chỉ riêng trong tháng 1, hơn 131 sản phẩm xuất khẩu đã được phát hành, tăng gấp 4 lần so với một năm trước.
Trung Quốc đã công bố tăng gấp ba hạn ngạch cá nhân để tiếp cận các sản phẩm nước ngoài ở Hồng Kông và Ma Cao trong tuần này, sau khi kế hoạch kết nối tài sản chứng kiến đầu tư ra nước ngoài tăng gấp 12 lần vào năm ngoái lên 4,9 tỷ nhân dân tệ (682,54 triệu USD).
Lãi suất tiền gửi nhân dân tệ giảm, phản ánh các hộ gia đình tiếp tục tích trữ tiền mặt do triển vọng kinh tế không ổn định.
Trong những ngày gần đây, dòng vốn đổ vào các quỹ niêm yết của Trung Quốc theo dõi thị trường nước ngoài cũng tăng vượt xa khả năng đầu tư bị hạn chế bởi hạn ngạch của họ, khiến giá một số quỹ tăng cao hơn 30% hoặc 40% so với giá trị tài sản, khiến các nhà quản lý tài sản và sàn giao dịch chứng khoán phải đình chỉ và cảnh báo. .
Các nhà đầu tư không thể mua các quỹ ETF mới được tạo ra từ các nhà quản lý quỹ do hạn chế về hạn ngạch đang đẩy giá lên cao trên thị trường thứ cấp.
Jason Hsu, người sáng lập và giám đốc đầu tư của Rayliant Global Advisors, cho biết: “Phí bảo hiểm phản ánh những xung đột trong cơ chế đầu tư ra nước ngoài của Trung Quốc, khi mua vượt quá bán”.
Tuy nhiên, các nhà đầu tư như Lu Deyong ở tỉnh Liêu Ninh phía đông bắc không hề nản lòng.
“Không có gì đáng mua ở thị trường nội địa”, ông nói. "Mọi thứ đang sụp đổ."
Ở ĐÂU KHÁC?
Quyết định của các nhà đầu tư nhỏ phản ánh quyết định của các tổ chức lớn nước ngoài, vốn đã rút lui khỏi thị trường Trung Quốc trong nhiều tháng do quá trình phục hồi được mong đợi sau đại dịch nhanh chóng thất bại và lĩnh vực bất động sản của nước này ngày càng lún sâu vào khủng hoảng.
Nhưng với việc các nhà đầu tư bán lẻ chịu trách nhiệm về khoảng 70% doanh thu vốn cổ phần của Trung Quốc, theo dữ liệu chính thức, tác động của việc họ đào ngũ có thể sẽ lâu dài hơn.
Gần chục nhà đầu tư bán lẻ nói với Reuters rằng gần đây họ đã mở tài khoản ở nước ngoài hoặc đang tìm cách làm như vậy, với những lý do như sự sụt giảm về tài sản và chứng khoán, đồng tiền suy yếu và rủi ro chính sách và địa chính trị gia tăng.
Nhân viên ngành công nghệ Simon Lee thường xuyên mua vàng, rượu quốc gia cao cấp Moutai của Trung Quốc dưới dạng chai và đô la Mỹ kể từ năm ngoái.
Nền kinh tế Trung Quốc tăng trưởng 5,2% trong năm 2023, cao hơn một chút so với mục tiêu của chính phủ, nhưng sự so sánh này được đánh giá cao hơn do năm 2022 yếu kém, bị ảnh hưởng bởi lệnh phong tỏa và quá trình phục hồi rất không đồng đều. Dữ liệu tháng 12 được công bố vào tuần trước cho thấy mức tiêu thụ mờ nhạt và giá nhà giảm nhanh nhất trong 9 năm.
Roy Xu, một nhà đầu tư bán lẻ ở độ tuổi 20, cho biết: “Không vấn đề nào trong số này có dấu hiệu cải thiện”.
Xu cho rằng những vấn đề này sẽ mất từ 5 đến 6 năm để khắc phục và do đó ông không nghĩ thị trường có thể phục hồi.
Morgan Stanley ước tính 70 trong số 80 quỹ thị trường mới nổi toàn cầu mà họ theo dõi đều ngang bằng hoặc có tỷ trọng thấp hơn Trung Quốc và giống như các nhà đầu tư lớn, các quỹ nhỏ hơn đang theo đuổi xu hướng tăng ở Mỹ và Nhật Bản.
Tuần này, khi thị trường Mỹ và Nhật Bản đạt được các mức cao kỷ lục, phí bảo hiểm của một quỹ giao dịch trao đổi (ETF) niêm yết tại Trung Quốc dựa trên Chỉ số MSCI USA 50 đã vượt quá 40% - một kỷ lục - và một chỉ số theo dõi khác của Nikkei đạt 21% .
Phí bảo hiểm cũng tăng vọt đối với các quỹ ETF theo dõi Chỉ số S&P 500 , Chỉ số Nasdaq 100 và Chỉ số CAC40 của Pháp , khiến các nhà quản lý tiền phải đưa ra cảnh báo rủi ro, hạn chế đăng ký và đình chỉ giao dịch.
Để chắc chắn, việc cắt giảm yêu cầu dự trữ ngân hàng lớn hơn dự kiến do ngân hàng trung ương công bố trong tuần dường như đã đặt ra mức sàn cho việc bán ra, ít nhất là vào thời điểm hiện tại. Chứng khoán Trung Quốc kết thúc tuần tốt nhất trong 6 tháng
Rồi một lần nữa, sáu tháng trước là thời điểm Bộ Chính trị cam kết tăng cường hỗ trợ chính sách và kể từ đó CSI300 đã mất 11%.
Và nhiều nhà phân tích cho rằng cần có nhiều biện pháp kích thích hơn nữa, cùng với những cải cách cơ cấu, để đưa nền kinh tế và niềm tin trở lại đúng hướng.
Hiện tại, Yang ở tỉnh Giang Tây cho biết anh hài lòng với việc tích trữ tiền vàng, bitcoin và nửa triệu nhân dân tệ trong các quỹ ETF theo dõi của Mỹ. “Nếu bạn không đầu tư vào chứng khoán, vàng và tiền điện tử của Mỹ, bạn có thể đầu tư tiền vào đâu khác?”
($1 = 7,1791 Nhân dân tệ Trung Quốc )
theo investing.com
Rain Yang, một nhà đầu tư bán lẻ ở phía nam tỉnh Giang Tây, người đã dành năm ngoái bán tất cả mọi thứ trừ căn hộ của mình để lấy tiền mua cổ phiếu, vàng và tiền điện tử của Mỹ, cho biết: “Logic rất đơn giản: hãy tránh xa tất cả các tài sản bằng đồng nhân dân tệ”.
Chứng khoán thế giới đã tăng 20% trong năm ngoái, vàng tăng 13% và bitcoin tăng 155%. Blue-chip CSI300 của Trung Quốc đã giảm 11% và giảm xuống mức thấp nhất trong 5 năm vào tuần trước.
Những lời hứa hỗ trợ chính thức của chính phủ đã thúc đẩy sự phục hồi nhẹ trong tuần này. Nhưng sau khi đã nghe tất cả những điều này trước đây, các nhà đầu tư địa phương lâu nay đang coi việc hoãn lại như một cơ hội để trốn thoát - khiến một thị trường vốn chủ yếu được thúc đẩy bởi tiền bán lẻ đang bấp bênh.
Do Trung Quốc hạn chế đầu tư ra nước ngoài theo cơ chế hạn ngạch được đưa ra vào năm 2006, chương trình nhà đầu tư tổ chức trong nước đủ điều kiện (QDII) và các kênh chính thức khác bị tắc nghẽn, đồng thời các tài sản bị cấm như bitcoin đang bùng nổ.
Theo dữ liệu từ cơ quan quản lý ngân hàng Trung Quốc, có gần 400 sản phẩm quản lý tài sản bằng đô la do các ngân hàng Trung Quốc và các đơn vị của họ phát hành, và những sản phẩm này đang có nhu cầu lớn. Tờ China Business News đưa tin chỉ riêng trong tháng 1, hơn 131 sản phẩm xuất khẩu đã được phát hành, tăng gấp 4 lần so với một năm trước.
Trung Quốc đã công bố tăng gấp ba hạn ngạch cá nhân để tiếp cận các sản phẩm nước ngoài ở Hồng Kông và Ma Cao trong tuần này, sau khi kế hoạch kết nối tài sản chứng kiến đầu tư ra nước ngoài tăng gấp 12 lần vào năm ngoái lên 4,9 tỷ nhân dân tệ (682,54 triệu USD).
Lãi suất tiền gửi nhân dân tệ giảm, phản ánh các hộ gia đình tiếp tục tích trữ tiền mặt do triển vọng kinh tế không ổn định.
Trong những ngày gần đây, dòng vốn đổ vào các quỹ niêm yết của Trung Quốc theo dõi thị trường nước ngoài cũng tăng vượt xa khả năng đầu tư bị hạn chế bởi hạn ngạch của họ, khiến giá một số quỹ tăng cao hơn 30% hoặc 40% so với giá trị tài sản, khiến các nhà quản lý tài sản và sàn giao dịch chứng khoán phải đình chỉ và cảnh báo. .
Các nhà đầu tư không thể mua các quỹ ETF mới được tạo ra từ các nhà quản lý quỹ do hạn chế về hạn ngạch đang đẩy giá lên cao trên thị trường thứ cấp.
Jason Hsu, người sáng lập và giám đốc đầu tư của Rayliant Global Advisors, cho biết: “Phí bảo hiểm phản ánh những xung đột trong cơ chế đầu tư ra nước ngoài của Trung Quốc, khi mua vượt quá bán”.
Tuy nhiên, các nhà đầu tư như Lu Deyong ở tỉnh Liêu Ninh phía đông bắc không hề nản lòng.
“Không có gì đáng mua ở thị trường nội địa”, ông nói. "Mọi thứ đang sụp đổ."
Ở ĐÂU KHÁC?
Quyết định của các nhà đầu tư nhỏ phản ánh quyết định của các tổ chức lớn nước ngoài, vốn đã rút lui khỏi thị trường Trung Quốc trong nhiều tháng do quá trình phục hồi được mong đợi sau đại dịch nhanh chóng thất bại và lĩnh vực bất động sản của nước này ngày càng lún sâu vào khủng hoảng.
Nhưng với việc các nhà đầu tư bán lẻ chịu trách nhiệm về khoảng 70% doanh thu vốn cổ phần của Trung Quốc, theo dữ liệu chính thức, tác động của việc họ đào ngũ có thể sẽ lâu dài hơn.
Gần chục nhà đầu tư bán lẻ nói với Reuters rằng gần đây họ đã mở tài khoản ở nước ngoài hoặc đang tìm cách làm như vậy, với những lý do như sự sụt giảm về tài sản và chứng khoán, đồng tiền suy yếu và rủi ro chính sách và địa chính trị gia tăng.
Nhân viên ngành công nghệ Simon Lee thường xuyên mua vàng, rượu quốc gia cao cấp Moutai của Trung Quốc dưới dạng chai và đô la Mỹ kể từ năm ngoái.
Nền kinh tế Trung Quốc tăng trưởng 5,2% trong năm 2023, cao hơn một chút so với mục tiêu của chính phủ, nhưng sự so sánh này được đánh giá cao hơn do năm 2022 yếu kém, bị ảnh hưởng bởi lệnh phong tỏa và quá trình phục hồi rất không đồng đều. Dữ liệu tháng 12 được công bố vào tuần trước cho thấy mức tiêu thụ mờ nhạt và giá nhà giảm nhanh nhất trong 9 năm.
Roy Xu, một nhà đầu tư bán lẻ ở độ tuổi 20, cho biết: “Không vấn đề nào trong số này có dấu hiệu cải thiện”.
Xu cho rằng những vấn đề này sẽ mất từ 5 đến 6 năm để khắc phục và do đó ông không nghĩ thị trường có thể phục hồi.
Morgan Stanley ước tính 70 trong số 80 quỹ thị trường mới nổi toàn cầu mà họ theo dõi đều ngang bằng hoặc có tỷ trọng thấp hơn Trung Quốc và giống như các nhà đầu tư lớn, các quỹ nhỏ hơn đang theo đuổi xu hướng tăng ở Mỹ và Nhật Bản.
Tuần này, khi thị trường Mỹ và Nhật Bản đạt được các mức cao kỷ lục, phí bảo hiểm của một quỹ giao dịch trao đổi (ETF) niêm yết tại Trung Quốc dựa trên Chỉ số MSCI USA 50 đã vượt quá 40% - một kỷ lục - và một chỉ số theo dõi khác của Nikkei đạt 21% .
Phí bảo hiểm cũng tăng vọt đối với các quỹ ETF theo dõi Chỉ số S&P 500 , Chỉ số Nasdaq 100 và Chỉ số CAC40 của Pháp , khiến các nhà quản lý tiền phải đưa ra cảnh báo rủi ro, hạn chế đăng ký và đình chỉ giao dịch.
Để chắc chắn, việc cắt giảm yêu cầu dự trữ ngân hàng lớn hơn dự kiến do ngân hàng trung ương công bố trong tuần dường như đã đặt ra mức sàn cho việc bán ra, ít nhất là vào thời điểm hiện tại. Chứng khoán Trung Quốc kết thúc tuần tốt nhất trong 6 tháng
Rồi một lần nữa, sáu tháng trước là thời điểm Bộ Chính trị cam kết tăng cường hỗ trợ chính sách và kể từ đó CSI300 đã mất 11%.
Và nhiều nhà phân tích cho rằng cần có nhiều biện pháp kích thích hơn nữa, cùng với những cải cách cơ cấu, để đưa nền kinh tế và niềm tin trở lại đúng hướng.
Hiện tại, Yang ở tỉnh Giang Tây cho biết anh hài lòng với việc tích trữ tiền vàng, bitcoin và nửa triệu nhân dân tệ trong các quỹ ETF theo dõi của Mỹ. “Nếu bạn không đầu tư vào chứng khoán, vàng và tiền điện tử của Mỹ, bạn có thể đầu tư tiền vào đâu khác?”
($1 = 7,1791 Nhân dân tệ Trung Quốc )
theo investing.com
